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segunda-feira, 31 de dezembro de 2012

Resultado – 7 meses


Chegamos ao fim de 2012 e do nosso sétimo mês de acompanhamento do Método GRIFO de investimento, por meio de Carteiras Recomendadas Trimestrais. E este é o primeiro fechamento de mês com nossa terceira configuração de Carteira.

O mês de dezembro de 2012, considerando o período de acompanhamento (desde junho/12), foi o melhor mês até então, tanto para o Mercado de Ações, representado pela alta recorde de mais de 6% do Ibovespa, seu índice de referência, quanto para no Carteira Recomendada pelo Método GRIFO, que também bateu recorde e atingiu uma valorização neste mês de 8,8%, superando em 1 ponto percentual a excelente marca recorde anterior de 7,8% de alta em agosto de 2012.

Com a superação em 2,8 p.p. do índice Ibovespa neste mês, a diferença no acumulado já sobe para quase 18 p.p.. Enquanto as Carteiras Recomendadas pelo Método GRIFO já atingem uma valorização de 29,7% no acumulado desses sete meses, o Ibovespa marca 11,9% de valorização. Considerando a valorização mensal, o Ibovespa alcançou uma média de 1,6% ao mês nesses últimos sete meses, e o Método GRIFO, incríveis 3,8% a.m.! Ou seja, 2,2 p.p. acima da taxa mensal do índice de referência da Bolsa de Valores de São Paulo.

Vejamos o gráfico de desempenho acumulado desde junho de 2012, comparando a evolução do Ibovespa com nosso Método GRIFO:

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E o resultado mês a mês, que destaca o fabuloso mês de dezembro de 2012:

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Até então, o objetivo do Método GRIFO de superar o desempenho do Ibovespa está sendo plenamente atendido. Em seis dos sete meses tivemos uma performance superior ao índice de referência. Manteremos essa meta em 2013, sem ousar definir um percentual mínimo de superação ou uma taxa mínima de média mensal, somente, superar o Ibovespa. O que pra mim já é um bocado ousado, já que apenas 34% dos fundos de investimento conseguem bater esse índice de referência com regularidade.

Um Feliz Ano-Novo pra vocês que me acompanham!

Correção de Dados

Amigos leitores do blog,

Fazendo o fechamento do ano de 2013, acabei percebendo que algumas contas não estavam batendo. Fiz um rastreamento completo e um novo levantamento dos dados de minhas planilhas e percebi duas fontes de erros nos cálculos e, consequentemente, nos dados aqui postados.

Pelo menos não foi uma surpresa tão desagradável assim quando eu conferi meus resultados na conta da corretora e descobri que meu percentual de ganho havia sido superior ao da Carteira Recomendada do blog, o que é incoerente, já que, apesar de seguir essa mesma carteira do Método GRIFO para meus investimentos, o blog não considera os custos com corretagem.

Uma das fontes de erros era ocasionado por um problema de atualização de dados passados em meu aplicativo de gráficos sempre que uma ação ficava ex-dividendos. A segunda fonte de erros foi uma "falha humana", pois na apuração dos resultados, por vezes eu peguei os dados do fechamento no horário regular do pregão e, por outras vezes, peguei os dados do fechamento após o After-Market.

O segundo erro, a falha humana, não altera os nossos resultados, exceto quando ele ocorre na apuração final dos resultados da Carteira Trimestral. Portanto, esses resultados serão corrigidos nas postagens do blog. Os resultados parciais (acompanhamentos semanais) não serão alterados. Daqui em diante irei desconsiderar o After-Market, trabalhando apenas com as cotações no pregão regular.

A primeira falha, do programa de gráficos, altera os resultados apurados, mas favoravelmente à rentabilidade da Carteira Recomendada pelo Método GRIFO, já que com a atualização, alguns valores da compra inicial das ações componentes serão revisadas para baixo (por isso meus ganhos haviam sido maiores). Para não termos problemas de dados divergentes, farei a correção das postagens com Resultados Finais do Trimestre e de cada postagem com o Resultado Mensal Acumulado.

Vou fazer essa correção gradualmente, já que vou ter que corrigir todas as cotações atualizadas àquela data. Isso porque se eu alterar somente o preço de compra, caso a data ex-dividendos tenha ocorrido depois da data do acompanhamento, os dados ficam falseados (positivamente), pois a correção deveria ser feita também reduzindo a cotação final.

Eu já consegui levantar os dados, então, os valores que serão postados a partir de hoje, nos novos acompanhamentos, já estarão corrigidos.

Bom, isso quer dizer que nossos resultados foram ainda mais fantásticos do que os apresentados aqui no blog. Para aqueles que ficaram curiosos para saber qual a ordem de grandeza do engano, foi de cerca de 1,7% no acumulado de Junho a Dezembro de 2012.

Desculpem-me os enganos.

Hoje, mais tarde, devo postar o Resultado Mensal Acumulado até o mês de Dezembro/12, já com os dados corrigidos.

sábado, 29 de dezembro de 2012

Resultados – 29/12/2012


Carteira do Trimestre Dez de 2012/Jan/Fev de 2013 – Resultados de 01/12/2012 a 29/12/2012

 

Acabou 2012 e a última semana do ano, uma pequena semana de três dias, apertada entre o Natal e o Ano-Novo, acabou sendo uma semana morna, mas que consolidou o mês de Dezembro como o melhor desde o início do acompanhamento de nossa Carteira Recomendada aqui no blog do Método GRIFO. Mas o resultado do mês será tratado na próxima postagem. Nos concentremos nos resultados desta última semana de 2012, por enquanto.

O Ibovespa acabou se movendo pouco nesses três dias e, interrompendo sua série de três semanas consecutivas de alta, teve uma leve queda de 0,1%. Já o resultado de nossa Carteira Recomendada para o Trimestre não foi tão morna assim. Tivemos mais uma semana de bons ganhos e nossa Carteira subiu mais 1,3%. Com isso, conseguimos ampliar a vantagem para o Ibovespa, índice de referência do Mercado de Ações, em mais 1,4 pontos percentuais e essa diferença é agora de 2,5%!

No acumulado, marcamos novo topo histórico semanal: 29,7% de alta! Os grandes destaques da semana ficaram por conta do desempenho das ações da Companhia Providência (PRVI3), que subiram 6,7%, seguidas pelas ações do Banco Pine (PINE4), que tiveram 5,3% de alta. As ações da Rossi Residencial (RSID3) foram as vilãs da semana, caindo 6,4%. Com isso, a Rossi deixou bem para trás a liderança da Carteira Recomendada no Trimestre.

Com esses resultados e com uma alta de 3,4% nesta semana, a novata Kepler Weber (KEPL3) retoma a liderança e já acumula 20,3% de alta. E ela continua sendo seguida pelas ações do Banco do Brasil (BBAS3), que subiram mais 0,9% na semana e marcam um acumulado de 15,5%.

Com novo resultado negativo (queda de 0,4% na semana), a Rodobens Negócios Imobiliários (RDNI3) acumula 1,1% de perdas e continua sendo a única ação com resultado negativo no período considerado para esta Carteira Trimestral. Ou seja, nossa precisão continua em 95%.

Vejamos como está o quadro resumo, ao final de 2012:

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Na próxima postagem, o resultado do mês de Dezembro/12 e o acumulado no ano de 2012 desde Junho (início do blog do Método GRIFO).

quarta-feira, 26 de dezembro de 2012

Resultados – 22/12/2012

 

Carteira do Trimestre Dez de 2012/Jan/Fev de 2013 – Resultados de 01/12/2012 a 22/12/2012

 

Nessa penúltima semana do ano de 2012, em vez do fim do mundo, tivemos um grande “rali de Natal”! O Ibovespa, índice que tomamos como referência do Mercado de Ações, continuou o movimento de alta que tem apresentado desde o início do mês e disparou, com uma alta 2,4%. Mas dessa vez, melhor ainda foi o resultado da nossa Carteira Recomendada pelo Método GRIFO, que apresentou ganho de expressivos 4,5%!

Neste trimestre o Ibovespa e o GRIFO estão se alternando constantemente na liderança e, com os resultados dessa semana, a Carteira orientada segundo o Método GRIFO tirou a diferença que era de 1,2 pontos percentuais e ainda abriu 1,0 p.p. de vantagem, já que seu resultado semanal foi 2,2 p.p. superior ao Ibovespa. Ao final da semana, enquanto o Ibovespa acumulava alta de 6,1% desde o início do mês, nossa Carteira Recomendada para o trimestre já alcançava 7,2%.

Curioso notar que com o desempenho da última semana, o Método GRIFO atingiu novo Topo Histórico no acumulado semanal, após mais de três meses de manutenção da marca, alcançando 28,0% de valorização e ultrapassando a marca de 23,5%, que havia sido assinalada na semana terminada em 15 de Setembro de 2012.

Na semana, dentre os dezenove ativos que fazem parte da Carteira Recomendada para o trimestre, somente a construtora Helbor (HBOR3) apresentou queda. Suas ações caíram 4,2% fazendo com que a Helbor deixasse de figurar entre os papéis com o melhor desempenho deste trimestre.

O grande destaque da semana ficou por conta das ações do Banco do Brasil (BBAS3), que decolaram depois da aprovação da criação de uma subsidiária, a BB Seguridade, que reunirá os negócios de seguros, capitalização e previdência. Depois de criada a companhia, o banco pretende fazer um IPO da empresa na BM&F Bovespa, conforme notícia divulgada pelo Valor Econômico. As ações do Banco do Brasil subiram 12,5% na semana.

Considerando o acumulado desde o início do mês, as ações da Rossi Residencial (RSID3) passaram a liderar os ganhos, com alta acumulada de 18,5%, tomando a primeira colocação da Kepler Weber (KEPL3), que agora está na vice-liderança com 16,4% de valorização. A grande alta das ações do Banco do Brasil (BBAS3) na semana o colocaram na terceira posição, com 14,4% de valorização no período.

A precisão da Carteira Recomendada atingiu 95% e somente as ações da Rodobens Negócios Imobiliários (RDNI3) figuram no vermelho, e com uma pequena perda acumulada de 0,7%.

Vejamos como está o quadro resumo, aproximando-se do fim de 2012:

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domingo, 16 de dezembro de 2012

Resultados – 15/12/2012


Carteira do Trimestre Dez de 2012/Jan/Fev de 2013 – Resultados de 01/12/2012 a 15/12/2012


Nesta segunda semana da Carteira Trimestral tomamos uma verdadeira lavada do Ibovespa, nosso índice de referência. Com altas expressivas das empresas com maiores pesos na composição desse índice, como Vale e Petrobras, o Ibovespa continuou o forte movimento de alta iniciado na semana anterior e apresentou novamente uma forte alta, de 1,9%. Dessa vez, porém, nossa Carteira Recomendada não conseguiu acompanhar o índice e, pior, apresentou resultado negativo na semana, de 0,3%.

Uma diferença de 2,2 pontos percentuais abaixo do Ibovespa no resultado semanal é inédita, desde o início do acompanhamento do Método GRIFO pelo blog. E com ela, o Ibovespa não só tirou a diferença que nossa Carteira Trimestral havia imposto na primeira semana, como abriu uma vantagem de 1,2 p.p. no acumulado. Agora o Ibovespa acumula uma alta de 3,7% neste mês, contra alta de 2,5% da Carteira Recomendada pelo Método GRIFO.

A principal razão para o fraco desempenho da Carteira do Trimestre nessa segunda semana foram as quedas das principais ações das empresas do Setor de Construção e Engenharia. Tanto que as duas maiores baixas da Carteira nessa semana foram dos papéis da Cyrela Brazil Realty (CYRE3), que caíram 7,5% e da MRV Engenharia (MRVE3), que caíram 6,3%. A precisão da Carteira caiu de 79% para 74%, mas com várias trocas entre as empresas que entraram e saíram do vermelho.

Os destaques positivos da semana ficaram por conta das ações do Banco Pine (PINE4), que subiram 7,7% e, como já dissemos, das ações da Vale (VALE5), que subiram 7,5%. No entanto, no acumulado até o dia 15 de dezembro as ações que mostram as maiores altas são as da Kepler Weber (KEPL3), que já subiram 11,0%, seguida pelas ações das construtoras Helbor (HBOR3) e Rossi Residencial (RSID3), com altas de 10,5% e 8,8%, respectivamente. Os piores desempenhos acumulados são da Rodobens Negócios Imobiliários (RDNI3), que já caiu 4,0% e do banco Banrisul (BRSR6), que perdeu 3,2% até então.

Vejamos como ficaram os resultados de cada empresa componente de nossa Carteira Trimestral Recomendada pelo Método GRIFO no quadro resumo:

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sábado, 8 de dezembro de 2012

Resultados – 08/12/2012


Carteira do Trimestre Dez de 2012/Jan/Fev de 2013 – Resultados de 01/12/2012 a 08/12/2012


A primeira semana da terceira composição de nossa Carteira Trimestral Recomendada pelo Método GRIFO foi muito animadora. Em meio ao clima otimista que pairou pelo Mercado Financeiro nesta semana, as construtoras, que compõem cerca de 37% de nossa Carteira, dispararam. Com o fraco crescimento da economia brasileira no terceiro trimestre de 2012, com avanço de apenas 0,9% no PIB, o governo começa a anunciar medidas de estímulo para os setores chaves para o desenvolvimento do país, e o setor de Construção será um dos beneficiados com a desoneração de sua folha de pagamento.

Essas notícias fizeram com que as ações das empresas do subsetor de Construção Civil apresentassem ganhos elevados nessa semana. As ações da Helbor (HBOR3) foram as que mais se destacaram, com alta de 7,7%, mas MRV Engenharia (MRVE3) e Direcional Engenharia (DIRR3) também tiveram ganhos superiores a sete pontos percentuais, com a MRV subindo 7,4% e a Direcional 7,0%. A Even (EVEN3), Rossi Residencial (RSID3) e Cyrela Brazil Realty (CYRE3) apresentaram, por sua vez, valorizações maiores que 5%. A única das sete empresas componentes desse setor que fazem parte de nossa Carteira que não apresentou ganhos foi a Rodobens Negócios Imobiliários (RDNI3), que caiu 2,2% e só não ficou com desempenho inferior à Companhia Providência (PRVI3), estreante na Carteira que despencou 3,0% logo de início.

O Ibovespa, índice que utilizamos como referência, apresentou grande alta de 1,75%. Mas o resultado de nossa Carteira Recomendada foi ainda melhor, com ganhos de 2,84%! Com isso, já na primeira semana do trimestre abrimos 1,1 ponto percentual de vantagem sobre o Ibovespa. Nesta semana, quinze das dezenove empresas da Carteira tiveram valorização.

Vejamos como ficou o primeiro quadro resumo de acompanhamento semanal, com a composição deste novo trimestre:

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segunda-feira, 3 de dezembro de 2012

Carteira Recomendada – Trimestre Dez de 2012 e Jan/Fev de 2013


Chegou o momento da publicação da terceira Carteira Trimestral Recomendada pelo Método GRIFO. As duas primeiras Carteiras Recomendadas conseguiram cumprir os objetivos de apresentarem resultados superiores ao Ibovespa, o que aumenta minha confiança no Método GRIFO. No período de 1º de Setembro a 30 de Novembro de 2012, conseguimos uma valorização de 2,54%, ficando 1,83 ponto percentual acima do índice de referência.

Com a Bolsa de Valores subindo e os resultados das empresas nem tanto, verificamos para este trimestre, novamente, um aumento na relação P/L (Preço/Lucro) médio da nossa Carteira Recomendada. Essa relação era de apenas 7,5 no trimestre Jun/Jul/Ago de 2012, subiu para 8,7 no último trimestre e o desta nova Carteira Recomendada, que irá vigorar de Dezembro de 2012 a Fevereiro de 2013, o P/L médio subiu novamente para 9,2. Ainda assim, este P/L médio ainda encontra-se bem inferior ao do Ibovespa, que também subiu e está hoje em aproximadamente 12,5.

O número de empresas que passou por todos os filtros do Método GRIFO aumentou neste trimestre, e no entanto, ainda não voltou a atingir o número ideal de vinte empresas. Neste trimestre a Carteira Recomendada será composta de dezenove ativos, com duas ações deixando de fazer parte da Carteira e com quatro novas entrantes, todas inéditas.

Da composição anterior, deixam a Carteira as ações do Banco Banestes (BEES3), que teve uma passagem curta e desastrosa no último trimestre, com desvalorização de 14%, e da CSN (CSNA3). O banco deixa a Carteira Recomendada basicamente por questões de liquidez, já a CSN enfrenta desde o final do ano passado uma grande piora de seus resultados com o desaquecimento da economia global e, sem um cenário apontando mudanças no curto prazo, faz a empresa deixar de ser interessante.

As quatro novas empresas que farão parte dos investimentos deste trimestre são a Kepler Weber (KEPL3), empresa de equipamentos para armazenagem de grãos, a Klabin (KLBN4), produtora de papéis, o Banco Pine (PINE4), banco de atacado, especializado no atendimento a grandes empresas, e a Companhia Providência (PRVI3), fabricante de nãotecidos.

Vejamos como ficou tabela com a composição da nova Carteira Trimestral (Dez.12/Jan.13/Fev.13) Recomendada pelo Método GRIFO:

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A nova Carteira Recomendada pelo Método GRIFO ficou um pouco mais diversificada. Neste trimestre, ela é composta por representantes de oito setores (as duas Carteiras anteriores eram compostas por seis setores), além disso, os dois setores que mais concentram empresas: Construção e Engenharia e Financeiro, tiveram suas participações levemente diminuídas.

Ainda assim, o setor de Construção e Engenharia é o que tem a maior participação, com 36,8% da Carteira, seguido pelo setor Financeiro, que tem agora 26,3%. Esses dois setores mantiveram inalterado o número de empresas representantes na Carteira Recomendada, no entanto, como o número de empresas aumentou na Carteira, suas participações relativas foram diminuídas. O setor de Construção e Engenharia está composto exatamente das mesmas empresas, e no setor Financeiro, saiu o Banco Banestes (BEES3) para a entrada do Banco Pine (PINE4).

O setor de Materiais Diversos agora tem dois representantes (MAGG3 e PRVI3) e é o terceiro maior setor da Carteira, com 10,5% de participação. Outros cinco setores são representados por apenas uma empresa e tem 5,3%: Madeira e Papel (KLBN4), Máquinas e Equipamentos (KEPL3), Mineração (VALE5), Siderurgia e Metalurgia (agora só com a GGBR3) e Tecido, Vestuário e Calçados (com a GRND3, representante do subsetor de Calçados).

O gráfico com a divisão setorial ficou assim:

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Embora tenha diminuído um pouco a concentração neste trimestre, ainda temos mais de 60% da Carteira Recomendada concentrada nos setores de Construção e Engenharia e Financeiro. Ou seja, novamente corremos o risco de descolar do Ibovespa (para cima ou para baixo). Mas é um risco calculado (pela análise fundamentalista, não por análise de risco) e esperamos descolar para cima mais uma vez. Veremos em Fevereiro do ano que vem.

Resultado – 6 meses


Fechamos o nosso 6º mês e a 2ª Carteira Recomendada Trimestral desde o início do acompanhamento do Método GRIFO pelo blog. Depois do "Outubro negro", que foi o primeiro mês em que nossa carteira fechou no negativo, Novembro voltou a trazer resultado positivo, embora não muito forte.

O Ibovespa, nosso índice de referência, fechou o mês de Novembro em pequena alta de 0,71%. A Carteira Trimestral Recomendada pelo Método GRIFO teve um resultado um pouco melhor em seu último mês com a atual configuração, e subiu 1,29%.

Com esse resultado, o acumulado dos últimos seis meses, ou seja, o desempenho acumulado com as últimas duas Carteiras Trimestrais Recomendadas, voltou a subir e agora já alcança novo topo histórico em 19,22% de valorização. Isso equivale a uma valorização de 2,97% ao mês. A diferença do acumulado para o índice Ibovespa já chaga a 13,7 pontos percentuais. O Ibovespa acumulou 5,48% nesse mesmo período, o que equivale a uma taxa de 0,89% ao mês, 2,08 p.p. mais baixa que a taxa mensal de nossa Carteira.

Anualizando os resultados, significa que teríamos uma alta de 42,1% ao ano para a Carteira Recomendada pelo Método GRIFO ante uma valorização de 11,3% do índice de referência, se mantivéssemos essa mesma média.

Vejamos como anda o gráfico de desempenho acumulado mensal da Carteira GRIFO frente ao índice Ibovespa:

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No mês de novembro o Método GRIFO superou o Ibovespa em apenas 0,58 p.p., e ambos apresentaram resultados positivos, embora sem muita euforia:

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Com isso, fechamos o primeiro semestre de acompanhamento do Método GRIFO pelo blog e até o momento estou bastante satisfeito com o resultado. Com o fechamento da segunda Carteira Recomendada Trimestral atingimos novamente o objetivo de superar o resultado do índice Ibovespa. Vamos, em seguida, à definição da nova Carteira Recomendada que irá vigorar nos meses de Dezembro de 2012 e Janeiro e Fevereiro de 2013, na próxima postagem.

Resultado Final – 30/11/2012


Resultado Final da Carteira do Trimestre Set/Out/Nov de 2012, de 01/09/12 a 30/11/12


Bem no final de semana em que fazemos o fechamento do trimestre e a recomendação da nova Carteira Trimestral, a Oi deixou-me dois dias sem telefone e Internet. Felizmente, a conexão voltou na noite do Domingo e com isso acho que ainda dá tempo de fazer as postagens antes do início do pregão de segunda-feira (até porque, além da publicação no blog, fechar esse estudo é importante porque eu também faço a troca dos meus ativos reais).

Com o fechamento da segunda Carteira Recomendada Trimestral publicada no blog do Método GRIFO, conseguimos novamente o objetivo de superar o índice de referência do Mercado de Ações, o Ibovespa, embora neste trimestre o tenhamos feito por uma margem bem apertada. Se dividirmos o período desse trimestre em seus três meses, podemos ver que no mês de Setembro, naquele que seria o único mês de alta forte desse trimestre, tivemos resultados desfavoráveis para a Carteira Recomendada em relação ao Ibovespa. A partir de Outubro, a Carteira conseguiu recuperar-se e, com isso, praticamente empatar seu desempenho acumulado ao do Ibovespa até esse mês. Já no último mês, Novembro, a Carteira Recomendada pelo Método GRIFO continuou a ter um desempenho melhor, e com isso, terminou à frente do índice de referência, cumprindo a meta e mostrando, mais uma vez, a boa fundamentação do Método.

Nesta última semana, tivemos uma valorização de cerca de 0,6%, ante uma pequena queda de 0,2% do Ibovespa. Com isso, a Carteira Recomendada pelo Método GRIFO fechou o trimestre de Setembro a Novembro de 2012 com 2,54% de valorização, enquanto o índice Ibovespa subiu apenas 0,71%, o que resulta numa diferença de 1,83 ponto percentual a favor do nosso Método.

A média mensal de valorização da nossa Carteira Trimestral dessa vez não foi tão impressionante quanto a do trimestre anterior, embora tenha sido uma boa média: 0,84% ao mês. Como comparação, o índice Ibovespa teve uma valorização equivalente a 0,24% ao mês. Ou seja, conseguimos superar o índice de referência em uma média mensal de 0,6 p.p.. Anualizando esses resultados, teríamos uma valorização de 10,54% ao ano para a Carteira Recomendada pelo Método GRIFO ante uma valorização anual de apenas 2,88% do Ibovespa.

A Carteira Recomendada fechou o trimestre com uma precisão de cerca de 59%, com dez dos dezessete ativos terminando com preços superiores aos da compra inicial. Esses dez ativos ainda ficaram acima do desempenho do índice Ibovespa e, portanto, a precisão relativa também ficou em 59%.

Os maiores destaques desse período foram as ações da Grendene (GRND3) que valorizaram-se 21,1%. Em seguida, aparecem as construtoras Rodobens Negócios Imobiliários (RDNI3) e a Direcional Engenharia (DIRR3), com altas de 17,2% e 16,5%, respectivamente. O grande prejuízo deste trimestre ficou por conta das ações da Rossi Residencial (RSID3), bastante prejudicadas pela piora dos resultados e cenários da empresa e, principalmente, pela oferta de aumento de capital a um preço bem inferior ao do mercado (R$ 4,00). Isso fez com que suas ações apresentassem uma queda de 30% no período considerado.

Segue o quadro resumo com o resultado final do trimestre Set/Out/Nov de 2012:

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A seguir, apresentamos o gráfico do desempenho semanal de nossa Carteira Recomendada e do índice Ibovespa:

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Embora o coeficiente de variação (desvio padrão/média) tenha apresentado números bem maiores nesse trimestre (o que é normal, já que a média ficou bem mais próxima de zero), ainda notamos um coeficiente de variação (Cv) na Carteira Recomendada pelo Método GRIFO bastante inferior ao do Ibovespa. A nossa Carteira Trimestral apresentou um Cv de 11,8, enquanto o Ibovespa apresentou Cv igual a 31,3. No gráfico abaixo fica claro o comportamento de menor volatilidade de nossa Carteira.

No resultado acumulado ao longo das semanas podemos visualizar mais claramente os três momentos que foram descritos no segundo parágrafo:

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Outra característica interessante do comportamento da Carteira Recomendada pelo Método GRIFO durante este trimestre foi a grande correlação mostrada em relação ao índice Ibovespa, que foi de 96,1%! Essa é uma correlação muito forte, e bem maior que a apresentada no trimestre anterior, de 72,4%.

Já já trarei o resumo do mês (na coluna do Resultado Mensal Acumulado) e, em seguida, a nova composição da Carteira Recomendada pelo Método GRIFO, que valerá de Dezembro de 2012 a Fevereiro de 2013.